撰文:David,深潮 TechFlow

去年此时，一条16GB DDR4内存条仅需200多元。如今同款产品售价已飙升至600元，部分型号甚至接近700元。

这一轮涨价的直接原因在于供应收紧。存储三巨头——三星、SK海力士和美光纷纷将产能转向AI市场。而美光则是最新一家明确表态的企业。

1月27日，美光科技宣布在新加坡投资240亿美元（约合310亿新加坡元）建设一座先进的NAND（闪存颗粒）晶圆制造厂，预计分10年投入，并于2028年下半年开始出货。新加坡副总理甘金勇亲自出席了奠基仪式。

这是美光在新加坡的第二笔巨额投资。

2025年1月，美光在同一园区内启动了一座价值70亿美元的HBM（高带宽内存）先进封装厂建设，计划于2027年投产。两项投资合计，美光在新加坡的新增投入已超过300亿美元。

图源:联合早报,唐家鸿摄

然而，也正是这家企业，在两个月前刚刚宣布关停运营29年的Crucial（英睿达）消费品牌，即消费者熟悉的京东、淘宝等电商平台上的内存条和固态硬盘产品。

一边大举投资建厂，一边砍掉消费业务，背后指向的是同一个趋势：AI对内存的需求依然居高不下。

中国市场收缩后的产能再布局

美光加码新加坡有着明确的地缘背景。

2023年5月，中国网信办宣布美光产品未通过网络安全审查，要求国内关键信息基础设施运营者停止采购。2018年，中国大陆市场曾贡献美光营收的58%（约173.6亿美元），到2022财年已降至10.8%（约33.1亿美元）。

失去中国市场后，美光亟需为产能寻找新的出口。

目前，美光在新加坡已拥有三座3D NAND制造工厂和多座封测设施，雇员约9000人，生产了美光98%的闪存芯片。

美光在最新声明中表示，HBM工厂有望在2027年对供应作出重大贡献，并称随着HBM成为新加坡制造业务的一部分，预计将在NAND和DRAM（动态随机存取存储器，即常见的内存颗粒）生产方面迎来“协同效应”。

但这种“协同”的优先级非常清晰：HBM产能2026年全部售罄，数据中心客户需求无法完全满足，消费品牌同步关停。

同一园区内，消费级产线正在为AI产线让路。

退出消费市场的商业逻辑

2025年12月3日，美光通过官网宣布全面退出Crucial（英睿达）消费业务，包括在全球零售商、电商和分销商处销售的内存条和SSD（固态硬盘）产品。

出货将持续至2026年2月底，届时这个创立于1996年的品牌将彻底告别零售市场。

美光执行副总裁萨达纳在声明中称，数据中心受AI驱动带来的内存与存储需求激增，促使美光做出“艰难决定”，退出Crucial消费级业务，以便更有效地向高增长领域的大型战略客户提供供应与支持。

数据也支撑这一判断。

美光2025财年第三季度HBM产品收入达19.8亿美元，年化收入接近80亿美元。据TrendForce数据，AI服务器所需的HBM内存单价约为普通服务器的8倍。

美光预测，HBM市场规模将从2025年的约350亿美元增长至2028年的约1000亿美元，届时将超过2024年整个DRAM市场的规模。

相比之下，消费级存储是一门利润微薄且竞争激烈的生意。

美光的退出意味着全球主要消费DRAM制造商从三星、SK海力士、美光这三家变成两家。

存储股的AI行情

资本市场已经为这一转型定价。

据《每日经济新闻》统计，2025年全年，存储股包揽美股涨幅榜前四：

闪迪上涨577%，成为标普500年度涨幅最大的股票；西部数据上涨281%，美光上涨236%，希捷上涨216%。

作为对比，英伟达同期涨幅为39%，排名第71。

据报道，谷歌、亚马逊等科技巨头在2025年10月向美光提出了“无上限采购需求”。美光CEO梅赫罗特拉在财报电话会上透露，公司2026年全年HBM供应已全部售罄，目前只能满足部分关键客户一半至三分之二的需求。

美光最新财报显示，2025年9月至11月营收达136亿美元，同比增长57%，其中DRAM收入108亿美元，同比增长69%。

消费端：涨价或将持续

三星、SK海力士、美光三大厂商此前均宣布将在2025年底至2026年初逐步停产DDR4。美光6月发出DDR4/LPDDR4的生命周期终止通知。

尽管三星和SK海力士后来因DDR4价格飙升而将生产计划延长至2026年底，但整体供应收紧的趋势未变。

价格反应剧烈。据TrendForce数据，2025年以来，DDR5内存颗粒现货价上涨超300%，DDR4涨幅超150%。DDR4甚至出现“价格倒挂”，部分规格价格已超过DDR5。

威刚董事长陈立白也公开表示，DRAM、NAND、SSD、HDD四大存储品类全面缺货涨价，是他从业三十余年首次见到的局面。

如果想为自己的老电脑加装内存或组装一台新台式机，目前仍需面对高昂的成本。因为AI需要算力，而算力需要内存。你的老电脑可能仍然排在AI需求之后。

存储股涨了，内存条也涨了。

一个是投资机会，一个是为这个机会买单。